6月22日，由中信证券保荐的天地壹号，为登陆深市主板而披露了招股说明书。根据Euromonitor数据库统计，天地壹号品牌在果醋饮料细分市场占有率多年位列第一。然而在2019年12月，天地壹号与广发证券终止了协议。在2019年，天地壹号还传出消息，试图通过与港股上市公司汇源果汁重组曲线上市。不过短短2个多月，合资计划流产。天地壹号在2019年7月16日，还发布了“关于终止重大资产重组的公告”。
记者｜赵阳戈
在广东饭桌上，老能看到天地壹号这款苹果醋。6月22日，由中信证券保荐的天地壹号，为登陆深市主板而披露了招股说明书。那么，该公司是怎样的存在？
苹果醋占9成，其他饮品难突破
天地壹号设立于2002年9月12日，注册资本4.408亿元，主营是饮料的开发，但主要产品就是天地壹号品牌的苹果醋饮料，此外还生产天地壹号品牌陈醋饮料、巴马壹号饮用天然泉水以及明媚果汁饮料等其他产品。根据Euromonitor数据库统计，天地壹号品牌在果醋饮料细分市场占有率多年位列第一。天地壹号介绍，虽然可口可乐、百事可乐等国际巨头相继推出“美汁源苹果醋”、“醋之语”等品牌醋饮，但天地壹号的优势还是很明显的。
需要指出的是，天地壹号的拳头产品是苹果醋饮料没错，但收入占比超过95%，产品结构单一集中。与此同时，公司的业务起步于广东省，所以该省的收入也占绝大部份，报告期内广东省内销售收入占公司主营业务收入比例分别为65.71%、81.47%和68.34%。虽然公司在广西、湖南、湖北等地也有增长，但与广东省比还有距离。
界面新闻查阅更早的2014年数据，天地壹号330苹果醋和650苹果醋合计的收入占到总数的89.94%，2015年也有84.49%，也就是说这么许多年，天地壹号的收入结构基本变化不大。实际上，在2015年年报中，天地壹号就提及要推广新产品。
然而，从财务数据看，天地壹号的数据还呈现下滑的情况。2019年-2021年该公司营业收入分别为25.85亿元、18.99亿元、18.17亿元，净利润分别为3.82亿元、2.51亿元、2.55亿元。尤其看到2020年的数据下沉很快。
从说明书看，公司苹果醋在2020年的价格较2019年有明显下滑，330苹果醋变动-13.41%，650苹果醋变动-8.08%。
原材料方面，天地壹号主要原材料包括易拉罐、玻璃瓶和纸箱等，三者大概占了采购金额的29.03%、20.75%、14.59%，而从数据来看，易拉罐和纸箱是持续增长的，2021年的增幅分别为11.54%和13.67%，玻璃瓶成本有所下滑，2021年的变动为-2.04%。
整体来看毛利率在报告期内也有下滑，2019年为66.53%，2020年为58.23%，2021年为59.67%。
多次尝试上市无果
熟悉天地壹号的投资者应该知道，这家公司实际已多次向市场表达了上市的诉求，但前番努力都无果。
2013年，天地壹号启动IPO。但根据证监会2013年11月8日的新闻发布会，天地壹号因其自身原因及基于对市场环境的判断主动提出了撤回材料申请。查阅相关报道，在当时公司被曝光常年使用储存不当或发生质变的隔年浓缩苹果汁为原料，制作主打产品苹果醋饮料。
这之后，天地壹号辗转来到新三板，于2015年8月20日挂牌股转系统进行公开转让，代码832898。2015年12月31日起，天地壹号的转让方式由协议转让变更为做市转让。
2016年2月，天地壹号又重新启动A股上市计划, ，并向证监会广东监管局报备前期辅导情况，接受广发证券的辅导。然而在2019年12月，天地壹号与广发证券终止了协议。
在2019年，天地壹号还传出消息，试图通过与港股上市公司汇源果汁重组曲线上市。不过短短2个多月，合资计划流产。天地壹号在2019年7月16日，还发布了“关于终止重大资产重组的公告”。
这之后的2020年8月，天地壹号再度接受中信证券的辅导（辅导期自2020年8月11日开始计算），并向广东监管局提交了首次公开发行并上市的辅导备案材料。直到2022年6月，广东证监局完成了中信证券对公司申请首次公开发行股票并在深交所主板上市辅导工作的验收。未知这一次的命运又会如何。
产能利用率不足六成
回到说明书，此次天地壹号计划募资15亿元，投入到“天地壹号遂溪产业项目一期”、“天地壹号营销网络升级及品牌建设项目”、“天地壹号信息化建设升级项目”、“补充流动资金及偿还银行借款”，其中，第一个项目计划投资4.3亿元。
据介绍，“天地壹号遂溪产业项目一期”总投资5亿元，占地面积75284平方米，建筑面积48875平方米。项目位于湛江市遂溪县洋青镇洋青工业园，由天地壹号饮料(湛江)有限公司实施。项目计划新建1条罐装醋饮料生产线、1条瓶装醋饮料生产线，并建设相关配套设施，实现规模化、自动化的醋饮料生产。项目建成后，公司可形成年产8万吨罐装醋饮料和7万吨瓶装醋饮料的生产能力。项目资金使用周期为36个月。经测算，项目满产(T 6年)后可实现销售收入11.19亿元，毛利率61.15%，所得税后静态投资回收期为6.96年，所得税后内部收益率为24.08%。
不过，说明书显示，2021年650苹果醋和330苹果醋的产能分别为18.63吨和28.37吨，产能分别为8.11吨和18.48吨，但全年产能利用率分别为43.56%和65.13%，合计数据56.58%，产能利用率低。那么，在产能利用率尚低的情况下，天地壹号仍然进行扩产，要如何消化这些产能？
对此，天地壹号在可行性中描述，饮料市场的增长对项目产能消化提供有力支撑。根据Euromonitor数据库预估，我国的2020年软饮料市场规模为5735亿元，预计2025年未来该市场规模将达到7660亿元。此外，从人均饮料消费量来看，我国尚低于世界平均水平，未来随着国民收入的持续增长和生活水平质量的不断提高，预计饮料市场规模仍将保持稳定增长的态势。
是否真如天地壹号所言，还有待观察。
需要指出的是，天地壹号在新三板也有过融资，但金额较小，共计增发了4次，成功3次，失败1次，累计实际募资净额为9.61亿元，最近一次发生在2021年年初。如果上市成功，这一把的融资额将超过以往。
话题制造者“北大猪肉才子”
天地壹号的实控人陈生，持股天地壹号72.53%。陈生是清北才子，其1984年7月取得了北京大学经济学学士学位，2005年12月又取得清华大学高级经济管理硕士学位。1984年7月至1991年7月，还曾走仕途。1991年7月开始从商，目前系广东湛江市人民代表大会代表，多家公司董事、董事长，中国饮料工业协会第六届特邀副理事长。
公开资料显示，陈生1993年进入湛江房地产行业，3年时间就做到湛江房地产界老大。1997年成立了天地壹号，3个月就实现了盈利。2004年，在“禽流感”疫情爆发，养殖业销量大幅缩减之时，2陈生开始养土鸡，推出“壹号土鸡”，抄了市场的底。2007年在发现偌大的菜市场没有猪肉品牌时，又打造了“壹号土猪”品牌。2009年再接再厉，创办了全国首家屠夫学校。所以陈生也有“北大猪肉才子”的头衔。
2010年，陈生被中央电视台评为全国“三农”致富榜样，旗下品牌壹号土猪的营销模式亦获得最佳商业模式奖。2012年，陈生荣获2012中国十大营销事件十大营销人物、广东十大经济风云人物。
陈生似乎很擅长抓热点，就在今年，一则“520”放假通知还将天地壹号送上了热搜，放假的初衷是让员工“谈谈情，说说爱，造造娃”。热度能给公司带来好运吗？
